ROE / Eigenkapitalrendite
Verhältnis aus Jahresüberschuss und Eigenkapital – Rendite auf das Eigenkapital.
Auch genannt: Return on Equity · Eigenkapitalrendite
Formel
ROE = Jahresüberschuss / Eigenkapital
Was bedeutet die Kennzahl?
Der ROE (Return on Equity) zeigt, wie viel Gewinn ein Unternehmen je Euro Eigenkapital erwirtschaftet. Er misst, wie produktiv das von den Eigentümern eingesetzte Kapital arbeitet.
Hohe und niedrige Werte einordnen
Ein hoher ROE kann auf Qualität und effizienten Kapitaleinsatz hindeuten. Er kann aber auch durch hohe Verschuldung künstlich steigen, weil ein kleines Eigenkapital den Nenner verkleinert. Deshalb ist der ROE immer zusammen mit der Verschuldung zu lesen.
Einordnung
Kann positiv sein
Ein hoher ROE bei moderater Verschuldung und stabilen Gewinnen ist ein gutes Qualitätszeichen.
Kontextabhängig
Der ROE muss immer im Licht der Kapitalstruktur gelesen werden.
Warnsignal
Ein hoher ROE, der vor allem aus hoher Verschuldung stammt, signalisiert auch erhöhtes Risiko.
Diese Einordnung ist eine Orientierung, kein Urteil – und hängt immer vom Gesamtbild ab.
Was ist ein Warnsignal?
Ein hoher ROE bei gleichzeitig hoher Verschuldung ist kein reines Qualitätssignal – der Hebel erhöht Rendite und Risiko zugleich.
Typische Fehlinterpretationen
- Einen hohen ROE als Qualität deuten, obwohl er vor allem durch Schulden entsteht.
- ROE bei sehr geringem oder negativem Eigenkapital überinterpretieren.
- Einmalgewinne im Zähler als nachhaltige Rendite ansehen.
Branchen-Hinweis
Dieselbe Kennzahl ist je nach Branche unterschiedlich zu lesen.
Banken / Finanzwerte
Bei Banken ist der ROE eine zentrale Kennzahl, weil das Geschäft stark eigenkapitalgetrieben und reguliert ist. Hier wird er mit Eigenkapitalquoten und regulatorischen Anforderungen zusammen gelesen.
Merksatz
Ein hoher ROE ist nur dann ein Qualitätssignal, wenn er nicht überwiegend durch Schulden erkauft ist. ROIC daneben prüfen.
Diese Kennzahl ist ein Analysewerkzeug und keine Anlageempfehlung. Die Inhalte dienen ausschließlich der finanziellen Bildung.
Welche Kennzahlen daneben prüfen?
Begriffe im Börsenlexikon
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