Replikation beschreibt, wie ein ETF die Wertentwicklung eines Index nachbildet. Die zwei wichtigsten Verfahren sind die physische und die synthetische Replikation.
Die Art der Replikation beeinflusst Kosten, Steuerverhalten, Tracking-Qualität und das Kontrahentenrisiko des ETF.
Beispiel
Ein ETF auf den S&P 500 kauft entweder alle 500 Titel direkt (physisch voll), eine Auswahl (Sampling) oder bildet die Indexrendite über einen Tauschvertrag mit einer Bank ab (synthetisch).
Häufige Verwechslung
Keines der Verfahren ist pauschal besser. Welche Methode passt, hängt vom Index, vom Markt und von den eigenen Präferenzen ab.
Merksatz
Wie ein ETF den Index nachbildet, beeinflusst Kosten, Risiko und Steuern – nicht nur das Ergebnis.