FCF-Payout-Ratio
Dividende im Verhältnis zum freien Cashflow statt zum Gewinn.
Auch genannt: Free Cash Flow Payout · Cash-Ausschüttungsquote
Formel
FCF-Payout = Dividende / Free Cashflow
Was bedeutet die Kennzahl?
Die FCF-Payout-Ratio misst, welcher Anteil des freien Cashflows als Dividende ausgeschüttet wird. Weil Dividenden aus echtem Geld bezahlt werden, ist diese Quote oft aussagekräftiger als die gewinnbasierte Ausschüttungsquote.
Hohe und niedrige Werte einordnen
Eine FCF-Payout-Ratio deutlich unter 100 % deutet darauf hin, dass die Dividende komfortabel aus dem freien Cashflow gedeckt ist. Liegt sie dauerhaft über 100 %, wird die Dividende aus der Substanz oder über Schulden finanziert.
Einordnung
Kann positiv sein
Eine FCF-Payout-Ratio mit klarem Abstand unter 100 % spricht für eine nachhaltig gedeckte Dividende.
Kontextabhängig
Da der Free Cashflow schwankt, lohnt der Blick über mehrere Jahre.
Warnsignal
Dauerhaft über 100 % bedeutet, dass die Dividende nicht aus dem laufenden Cashflow gedeckt ist.
Diese Einordnung ist eine Orientierung, kein Urteil – und hängt immer vom Gesamtbild ab.
Was ist ein Warnsignal?
Eine Dividende, die nur durch zusätzliche Schulden oder den Verkauf von Vermögen aufrechterhalten wird, ist nicht nachhaltig.
Typische Fehlinterpretationen
- Nur die gewinnbasierte Quote betrachten, obwohl der Cashflow das ehrlichere Bild liefert.
- Schwankende Free-Cashflow-Jahre als feste Deckung interpretieren.
- Aktienrückkäufe ausblenden, die zusätzlich Cash binden.
Merksatz
Die FCF-Payout-Ratio ist der härtere Test für Dividenden: Wird sie aus echtem Geld bezahlt – oder aus der Substanz?
Diese Kennzahl ist ein Analysewerkzeug und keine Anlageempfehlung. Die Inhalte dienen ausschließlich der finanziellen Bildung.
Welche Kennzahlen daneben prüfen?
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