PEG Ratio
KGV ins Verhältnis zum erwarteten Gewinnwachstum gesetzt.
Auch genannt: Price/Earnings-to-Growth
Formel
PEG = KGV / erwartetes Gewinnwachstum (in %)
Was bedeutet die Kennzahl?
Das PEG Ratio versucht, Bewertung und Wachstum zu verbinden. Die Idee: Ein hohes KGV kann gerechtfertigt sein, wenn das Unternehmen schnell wächst. Ein PEG von 1 bedeutet, dass KGV und Wachstumsrate ungefähr gleich hoch sind.
Hohe und niedrige Werte einordnen
Ein PEG unter 1 kann auf eine attraktive Bewertung relativ zum erwarteten Wachstum hindeuten. Die Aussage hängt aber stark davon ab, ob die Wachstumsschätzungen realistisch sind. Ein PEG über 1 muss nicht teuer bedeuten, wenn das Wachstum besonders verlässlich oder margenstark ist.
Einordnung
Kann positiv sein
Ein PEG deutlich unter 1 bei realistischem, qualitativ gutem Wachstum kann auf eine attraktive Relation hindeuten.
Kontextabhängig
Das PEG ist nur so verlässlich wie die Wachstumsannahme dahinter.
Warnsignal
Beruht ein niedriges PEG auf sehr hohen, unsicheren Wachstumsschätzungen, trügt es leicht.
Diese Einordnung ist eine Orientierung, kein Urteil – und hängt immer vom Gesamtbild ab.
Was ist ein Warnsignal?
Das PEG verleitet dazu, Wachstumsschätzungen als sicher zu behandeln. Gerade bei hohem erwartetem Wachstum ist die Bandbreite möglicher Ergebnisse groß.
Typische Fehlinterpretationen
- Ein PEG unter 1 vorschnell als Beweis für Unterbewertung sehen.
- Wachstumsschätzungen als sicher behandeln, obwohl sie stark schwanken können.
- Das PEG bei sehr niedrigem Wachstum anwenden, wo es rechnerisch verzerrt.
Merksatz
Das PEG bringt Wachstum in die Bewertung – aber es ist kein Beweis. Entscheidend ist die Qualität der Wachstumsschätzung.
Diese Kennzahl ist ein Analysewerkzeug und keine Anlageempfehlung. Die Inhalte dienen ausschließlich der finanziellen Bildung.
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